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　　界面新闻记者 | 孙艺真

　　近期，A股阔步上扬，算作市集风向标的券商板块发达尤为苍劲。

　　Wind券商指数近20个交游日内涨逾10个百分点。投资者在享受股价上升带来的成本利得的同期，上市公司年报分成收益也在悄然蕴蓄。

　　界面新闻防卫到，最近一个月，多家券商正持续派发2024年度分成，包括浙商证券（601878．SH）、中银证券（601696．SH）、华泰证券（601688．SH）、光大证券（601788．SH）、中信建投（601066.SH）、申万宏源（000166.SZ）、中金公司（601995.SH）、始创证券（601136．SH）、兴业证券（601377．SH）等多家券商持续发布了2024年年度权利分拨实行公告。

　　从程度来看，多数券商上年度分成决策已实行收场，另中银证券、中信证券等5家券商的现款“红包”在路上。

　　西南证券（600369.SH）于8月14日已最初发布了2025年半年度利润分配决策。

　　举座而言，在新“国九条”和现款分成新规等政策的教会下，连年来，券商“一年屡次分成”已成为行业新趋势，券商分成频次与总数均有所进步。从行业举座情况看，上市券商2024年现款分成总数逾550亿，较上年度激增超百亿，创下历史新高。

　　从2024年年度分成总数来看，证券行业在131个申万二级行业中名次11位。东财Choice数据清楚，国泰海通（601211．SH）、华泰证券、招商证券（6000999.SH）、广发证券（000776．SZ）、中信证券等头部券商分成总数广泛跨越30亿元，位居行业前方。

　　另据中国上市公司协会近期发布的《上市公司现款分成总数榜单前100家上市公司名次》，其中，中信证券、华泰证券和国信证券（002736．SZ）3家券商上榜，分笔名挨次36名、67名和94名。

　　部分中小券商在股息支付率层面一骑绝尘。东财Choice数据清楚，红塔证券（601236.SH）、西南证券、国联民生（601456．SH）、东吴证券（601555.SH）、国海证券（000750．SZ）位居行业前方，股息支付率分辨高达92.6%、80.76%、80.04%、65.52%和53.67%。（注：股利支付率即上市公司向鼓励分拨的股息占公司盈利的百分比，是一项预料企业净利润中现款股利分配比例的财务方向。）

　　中国投资协会上市公司投资专科委员会副会长支培元向界面新闻点评称，现时，新政策推动券商从规模彭胀转向“质地+答复”双进步，“国泰海通通过并购扩大分成基数，分成比例进步至48%；而中小券商则通过高比例分成突显特质，镇静分成向市集传递现款流充沛、盈利可握续的信号。”

　　新“国九条”明确指出，要强化上市公司现款分成监管，对多年未分成或分成比例偏低的公司为止大鼓励减握、实行风险警示。加大对分成优质公司的激发力度，多措并举推动提高股息率。增强分成镇静性、握续性和可预期性，推动一年屡次分成、预分成、春节前分成。

　　相较2023年度仅财通证券（601108．SH）1家、2022年浙商证券和兴业证券2家券商聘用中期分成，2024年度，多数券商聘用一年分成两次，以致还有西南证券、西部证券两家券商聘用一年分成3次。不外，亦有少数未盈利券商因上年度功绩欠安未参与分成。

　　支培元告诉界面新闻，新“国九条”明确条目上市公司强化现款分成监管，此外，券商行业收入与宏不雅经济、市集活跃度强关系，连年来，资产处置等轻成本业务占比进步至35%，周期性波动趋缓，为镇静分成提供基础。‌

　　“政策促使券商从重彭胀转向重答复，均衡盈利分配。”北京市社会科学院副究诘员王鹏在禁受界面新闻采访时指出，“券商需提神培养永恒盈利智力，发展高附加值、镇静性强的业务，以撑握镇静分成。”

　　说念及投资者评估券商股时对分成与政策的衡量，王鹏从金融科技进入、券商并购重组等方面向界面新闻进一步分析称，“科技进入可进步券商竞争力，但需大量资金，可能影响短期分成；并购整合能完结规模彭胀与业务协同，但需资金支握，会减少分成。投资者要评估并购方向与潜在收益，若并购对象与自己业务互补，能带来协同效应与规模经济，短期分成减少是为完结永恒利益。”

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包袱裁剪：杨赐